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　　投資機會推薦：

　　十一月空調(diào)銷量900萬臺，同比增長10.3%,其中出口大幅增長67.2%至392萬臺，內(nèi)銷下降12.6%至509萬臺。受到雙十一拉動的影響，十一月空調(diào)內(nèi)銷環(huán)比降幅下降。外銷由于受到2019年美國關(guān)稅影響繼續(xù)提前生產(chǎn)，導致外銷增速大幅增長。分公司來看，主要公司出口增速均超過50%，內(nèi)銷來看，格力降低17.5%、美的降低18.8%、海爾0增長、奧克斯增長24.6%。由于主攻渠道不同導致了各公司間的差異。我們認為短期空調(diào)行業(yè)仍將以去庫存為主，建議繼續(xù)長期關(guān)注家電龍頭美的集團（000333.SZ）、奧佳華（002614.SZ）以及蘇泊爾（002032.SZ）。

　　行業(yè)重要新聞回顧：

　　2019年家電企業(yè)要如何應對房地產(chǎn)調(diào)控壓力；渠道向上，資本下沉：小家電憑何在家電下行期逆流而上；家電營銷變陣：歷史回眸與集體狂歡的2018等。

　　行情跟蹤:

　　中信家電指數(shù)在十二月第三周持續(xù)走低，跌幅3.78%至8899.29，本月振幅達到4.84%。分行業(yè)來看，白電跌幅3.89%，黑電跌幅3.08%，小家電跌幅3.88%。