股價神話、跨界生態布局、市值縮水、業績虧損、資金短缺、創始人股權質押……因為暴風集團與樂視相似的發展路徑，同為山西籍互聯網大佬的馮鑫最近頻頻被貼上“下一個賈躍亭”的標簽。一方面，生態化發展的暴風集團資金鏈緊張，開始靠著馮鑫的股權質押融資輸血。另一方面，暴風集團仍在繼續鋪攤子，與暴風金融出資2.4億元布局網絡小貸業務，全面擁抱 AI+大屏娛樂。8月14日晚間，暴風集團發布公告，擬采取增資及股權轉讓等方式，為控股子公司深圳暴風統帥科技有限公司(暴風TV)引進戰略投資者。一系列馮鑫式的資本騰挪轉移能否帶領暴風集團走出困境?
暴風重蹈樂視覆轍?
8月4日，暴風集團發布公告稱，董事長馮鑫將所持暴風集團532.7萬股用于質押融資，至此，馮鑫已累計質押4921.37萬股，占其所持股份69%。同時，暴風集團發布的2017年半年業績預告顯示，預計歸屬上市公司股東的凈利潤將比上年同期下降0%至30%。而此前，樂視控股創始人賈躍亭正是因為公司業績下滑，一系列股權質押埋下了財務失控的“地雷”。一時間，暴風集團重蹈樂視覆轍的質疑甚囂塵上。
從資本市場發展軌跡看，暴風集團確實與樂視多有重合。同為2015年創業板上市的兩大龍頭股，都經歷了從股價神話到暴跌的起伏：樂視網市值從50億元一度飆升至上千億元，2015年5月12日股價最高達179.03元。暴風集團上市后則連續創造了28個漲停板的記錄，股價一度高達148元。兩年后的今天，同樣長期停牌的兩大創業板龍頭，樂視網停牌前的股價跌到30.68元，暴風集團的股價則定格在20.20元。
在業務布局上，二者同樣從視頻業務起家，不遺余力擴張生態版圖，但卻并未帶來業績爆發。東方財富choice數據顯示，暴風集團和樂視網2016年分別虧損2.4億元、2.2億元。其中，電視業務成拖累。2016年下半年以來，電視面板等原材料價格大幅上漲，導致電視產品成本大幅提升。與樂視一樣，互聯網公司涉足電視硬件制造，變現模式不達預期，低價補貼模式帶來的虧損持續擴大，電視業務成為暴風集團負債率逐年增加的重要原因。
生態化反VS多中心布局
在樂視的生態系統藍圖中，樂視網、樂視手機、樂視TV、樂視體育、樂視汽車、樂視智能硬件、樂視金融七大子生態高度關聯，各個子生態之間相互協同可以創造最大價值。不過，“生態化反”一旦遭遇現實挑戰，也可能產生各個子生態功虧一簣的結果。
反觀暴風集團，盡管處處被拿來與樂視網做比較，并被質疑格局不如樂視，不過，與一榮俱榮、一損俱損的樂視生態相比，暴風集團相對分散的多元化戰略為其試錯和騰挪轉移留下了空間。
2016年，馮鑫借助資本的力量，帶領暴風影音從一款視頻播放客戶端向全球DT大娛樂戰略轉型，以VR、體育、影業、TV 等業務進行“多中心”再布局，一旦相關業務多點開花，將加快企業走出困境。其中，TV和VR業務成為承載馮鑫軟硬件一體化戰略的重點。
暴風TV是“全球DT大娛樂戰略”第一個戰略級業務。財報顯示，暴風TV 2016年度營收9.29億元，改變了暴風集團單一的營收結構。盡管暴風TV 2016年凈利潤虧損3.58億元，銷量不及預期，但后續投資動作不斷仍在增加市場想象空間。8月14日，暴風集團發布《關于重大資產重組進展暨延期復牌公告》，稱擬采取增資及股權轉讓等方式為暴風統帥引進戰略投資者，具體交易方式尚在溝通協商，未最終確定。
在VR領域，暴風魔鏡經歷行業寒冬后開始回暖。2016年年報顯示，暴風魔鏡經過2年半時間的發展，累計銷量超過200萬，在京東的份額為88%，在中國虛擬現實行業處于第一陣營。今年一季報則顯示，暴風集團披露暴風魔鏡實現銷量約60萬臺，同比增長229%。
馮鑫強調，暴風TV和魔鏡不是裝備升級，是再打開互聯網人群紅利。“這是我對互聯網下半場的思考。”
克制布局，尋找新跑道
如今，善于炒作概念的暴風集團將目光投向互聯網金融和AI。繼2017年初上線網貸平臺暴風金融后，暴風近日發布公告，為尋求合作發展，依法開展網絡小額貸款業務。根據暴風集團公告顯示，暴風集團全資子公司天津鑫影于8月7日與暴風融信、英輝信德簽訂了意向協議，作為發起人股東擬共同出資發起設立寧夏暴風互聯網小額貸款公司，注冊資本3億元，依法開展網絡小額貸款業務。與此同時，全面擁抱 AI+ 大屏娛樂、擁抱信息流成為馮鑫屢屢提到的戰略。對標 今日頭條的模式，今年3月，馮鑫宣布暴風TV、暴風魔鏡、暴風影業也將全面進行擁抱信息流的轉型。
與蒙眼狂奔的賈躍亭相比，馮鑫在業務布局上顯得更加克制和謹慎。例如，對于智能音箱熱潮，他表示不燒錢硬拼;對于體育業務上，暴風集團也沒有擲重金買下像 NBA、西甲或英超等重磅賽事的版權。
對于暴風的生態布局究竟何時才能取得成效，馮鑫稱，“今年任何一個項目想變強壯，都意味著對所有的互聯網要產生競爭，裝備升級。”
在當前的市場環境下，靠講故事已經無法獲得資本市場的認可。馮鑫如何兌現“全球DT大娛樂戰略”設想，尚需時間證明。
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